广发中债1-5年国开债指数财报解读：份额降22%，净资产减19%，净利润增31%，管理费降30%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发中债1-5年国开行债券指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额下降22%，净资产合计减少19%，净利润增长31%，当期发生的基金应支付的管理费降低30%。这些数据的变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考价值。

主要财务指标：净利润增长，资产规模缩减

本期利润与收益情况

2024年，广发中债1-5年国开债指数A本期利润为137,964,458.75元，已实现收益93,417,733.01元；C类本期利润为2,010,760.93元，已实现收益1,095,922.04元。与2023年相比，A类本期利润增长31.52%，C类本期利润增长388.79%。这表明基金在2024年的盈利能力有所提升。

资产净值与份额净值

2024年末，广发中债1-5年国开债指数A期末基金资产净值为3,009,887,609.73元，基金份额净值为1.0827元；C类期末基金资产净值为109,837,900.70元，基金份额净值为1.0882元。与2023年末相比，A类资产净值下降21.57%，C类资产净值增长768.93%。资产净值的变化反映了基金资产的总体规模变动，而份额净值的增长则显示了单位份额的价值提升。

基金净值表现：超越业绩比较基准

份额净值增长率与业绩基准对比

过去一年，广发中债1-5年国开债指数A份额净值增长率为5.87%，业绩比较基准收益率为1.15%，超越基准4.72个百分点；C类份额净值增长率为5.80%，业绩比较基准收益率为1.15%，超越基准4.65个百分点。过去三年及自基金合同生效起至今，A、C两类基金份额净值增长率也均大幅超越业绩比较基准收益率，显示出基金良好的业绩表现。

净值增长率走势

从自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，A、C两类基金的份额累计净值增长率均高于业绩比较基准收益率，且差距逐渐扩大，表明基金长期业绩表现突出。

投资策略与业绩：把握债市机遇

投资策略分析

2024年国内债券市场表现强势，收益率单边下行。基金组合一方面通过抽样复制跟踪基准指数走势，另一方面通过5Y和10Y的活跃券进行灵活操作，兼顾收益增厚与回撤控制。这种策略在市场趋势明确的情况下，有助于基金把握市场机遇，实现收益增长。

业绩归因

本报告期内，基金A类基金份额净值增长率为5.87%，C类基金份额净值增长率为5.80%，同期业绩比较基准收益率为1.15%。基金业绩的取得得益于对债券市场趋势的准确把握和合理的投资策略，通过灵活操作活跃券，有效增厚了收益。

费用分析：管理费、托管费下降

管理费与托管费

2024年，基金当期发生的应支付管理费为3,586,906.46元，较2023年的5,151,708.58元下降30.4%；当期发生的应支付托管费为1,195,635.43元，较2023年的1,717,236.24元下降30.37%。管理费和托管费的下降，在一定程度上减轻了基金的运营成本。

销售服务费

2024年，C类基金份额当期发生的应支付销售服务费为7,668.91元，较2023年的6,512.62元增长17.76%。销售服务费的增长可能与市场推广等因素有关。

投资组合：债券投资主导

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.90%，金额为3,822,563,991.20元，全部为债券投资，主要是政策性金融债。这表明基金以债券投资为主，符合其产品定位。

债券投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，主要为不同期限的国开债。如240208.IB（24国开08），数量4,300,000张，公允价值440,861,917.81元，占基金资产净值比例14.13%。这些债券的选择体现了基金对政策性金融债的偏好。

份额持有人结构：机构为主

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为2,985户，其中A类726户，C类2,259户。机构投资者持有份额占比95.09%，为2,739,457,625.83份；个人投资者持有份额占比4.91%，为141,457,479.82份。机构投资者在基金中占据主导地位。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金A类47,720.01份，C类865.36份，合计48,585.37份，占基金总份额比例0.0017%。其中，本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有A类0 - 10万份，C类0份；基金经理持有A类0份，C类0份。

风险提示与展望

单一投资者风险

报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况。这可能导致个别投资者的大额赎回对基金资产运作及净值表现产生较大影响，极端情况下可能带来流动性风险，甚至可能导致基金面临转换运作方式、合并或终止合同等情形。投资者需关注此类风险。

市场风险

尽管2024年债券市场表现强势，但从债市中期趋势看，目前是震荡市，信用周期弹性有限，央行货币政策维持适度宽松。短期走势复杂，市场可能处于做多拥挤状态，多头性价比下降。投资者应注意市场风险，关注央行政策调整对债券市场的影响。

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